Falta de tempo...

Por razões profissionais, não tenho tido disponibilidade física e mental para continuar a fazer análises aqui no blog. Tentarei, pelo menos, uma vez por semana deixar aqui uma análise de forma a dar continuidade a este projecto e a quem me acompanha nos mercados.

Entretanto aproveitem para votar nas sondagens que for aqui colocando.

Resultado do inquérito semanal

Parece que quem anda por aqui está negativo no que diz respeito ao futuro do PSI 20. Toda a gente atribuiu pelo menos 51% de probabilidade de irmos a mínimos de 2009. Eu também estou negativo quanto ao futuro e também penso que a nossa economia irá sofrer com as medidas que foram tomadas. Não obstante isso, o caminho não será sempre para baixo e existirão também algumas oportunidades do lado longo para bons negócios. Por enquanto, os mercados mundiais ainda estão a corrigir e enquanto assim for o nosso PSI 20 deverá continuar a cair.

A subida de hoje...

Apenas um breve comentário sobre o comportamento das bolsas por esse mundo fora. Não houve mudanças significativas no fim-de-semana que justificassem este comportamento. Os países mais frágeis da zona euro terão apoio da Comissão Europeia, mas terão que sofrer sacrifícios. Quem pensar o contrário, está redundamente enganado. A economia e a necessidade de financiamento não mudou. O que mudou, foram as condições em que tal pode ser feito.

Esta subida vem demonstrar que a tendência pode ter mudado. Por cá, já era perceptível, mas com subidas destas nos EUA e no resto da Europa como as que se assistiram hoje e com o regresso da volatilidade, os bears esfregam as mãos de contentes. Parece-me que só intervenções como as deste fim-de-semana podem actuar sobre os mercados, mantendo a evolução positiva (esquecendo o PSI 20) a que assistimos nos últimos meses. De toda a maneira, é provável que mais cedo ou mais tarde, essas tais medidas tenham consequências nefastas um pouco por todo o mundo.

Quanto ao nosso PSI 20, a análise anterior mantém-se válida em todos os aspectos e sai até reforçada com a sessão de hoje...

PSI 20: o bear market voltou ou ainda é o mesmo?

É muito interessante olhar para o nosso índice bolsista, mas ao mesmo tempo é bastante assustador. Voltando um pouco atrás, assistimos a um bear market violento de um ano e meio entre 2008 e 2009, seguido de uma recuperação notável no decorrer do ano passado até aos 9000 pontos. Este ano, ao invés de outros índices pelo mundo fora, foi patente a fraqueza relativa do nosso mercado, ou seja, do nosso país.

Se olharmos para o nosso gráfico, numa perspectiva de longo prazo, existem alguns aspectos de realce. A subida a que assistimos em 2009 e que muitos intitularam de bull market, incluindo eu, parece agora não ter sido mais do que um pequeno ressalto. O fecho semanal abaixo do suporte nos 6900 pontos parece ditar um novo bear market, ou mesmo a continuação do que se iniciou em 2008.


Agora, o único suporte relevante encontra-se entre os 5750 e os 6000 pontos. Os ressaltos serão naturais e provavelmente violentos sinalizando volatilidade, o que é típico de bears markets. As MAE de 50 e 200 dias apontam claramente para baixo e a de prazo mais curto parece decidida a deixar a de 200 dias para trás após a sua quebra em baixa.

O volume médio é agora um pouco superior enquanto os dias de perda são acompanhados de volumes ligeiramente superiores à média e a amplitude das velas nesses dias também tem sido maior. Os 61,8% de retracement de fibonacci (curiosamente coincidindo com o suporte nos 6900 pontos) da subida dos mínimos de Março de 2009 até ao início deste ano já foi quebrada em baixa. Todos estes sinais são negativos e não vislumbro um único aspecto positivo no gráfico.


A somar a isto tudo, as notícias sobre a Grécia e o provável contágio a outros países do euro tem marcado as notícias. À crise anterior do subprime, soma-se agora a crise dos défices públicos prejudicando de forma severa a economia. Para os países como o nosso onde a produtividade e o rigor orçamental são deixados ao abandono há muitos anos, as medidas serão severas e duras.

Interessaria nesta fase que os políticos deixassem de lado o discurso que tem subsistido estas últimas semanas culpando os especuladores da situação em que nos encontramos. Precisamos de medidas sérias e não de lançar areia para debaixo do tapete culpando os outros daquilo de que todos somos responsáveis.